(Ajout de H Partners soutenant l'opération, mise à jour des actions) par Savyata Mishra
Cedar Fair FUN.N et Six Flags Entertainment SIX.N se sont mis d'accord jeudi pour fusionner afin de stimuler la reprise après la pandémie de grippe aviaire de 19 ans que les exploitants de parcs d'attractions américains recherchent, alors que les consommateurs ont réduit leurs dépenses en raison de l'incertitude des perspectives économiques.
L'opération réunira les propriétés de Cedar Fair, qui détient une licence d'utilisation des personnages de Peanuts tels que Snoopy et Charlie Brown, et les parcs d'attractions et aquatiques de Six Flags, qui détiennent une licence d'utilisation des personnages de Warner Bros et de DC Comics, tels que Bugs Bunny et Batman.
L'entreprise combinée vaudrait environ 8 milliards de dollars, dettes comprises, les actionnaires de Cedar Fair détenant 51,2 % du capital et ceux de Six Flags le reste, ont indiqué les deux entreprises.
Elles ont ajouté que l'attrait du portefeuille de parcs combinés auprès des visiteurs augmenterait les recettes et les flux de trésorerie, ce qui aiderait les parcs à rivaliser avec des concurrents tels que SeaWorld Entertainment SEAS.N et les parcs à thème de Disney DIS.N .
"Une empreinte combinée pourrait potentiellement rendre l'offre d'un réseau national de laissez-passer tout à fait convaincante", a déclaré Paul Golding, analyste chez Macquarie.
Les actions de Six Flags ont terminé la journée de jeudi en hausse de 6,6 %, à 22,36 dollars, ce qui est supérieur à l'évaluation de 21,46 dollars prévue dans le cadre de l'opération. Les actions Cedar Fair ont clôturé en baisse de 1,4 % à 37 dollars.
Six Flags devra obtenir lesoutien de ses actionnaires lors d'un vote. Six Flagsa déclaré que son principal actionnaire, la société d'investissement H Partners, qui détient une participation de 13,6 %, s'est engagé à voter en faveur de l'opération.
Toutefois, le fonds spéculatif activiste Land & Buildings Investment Management, un petit actionnaire de Six Flags, a déclaré dans un communiqué qu'il ne soutiendrait pas l'opération et qu'il étudiait d'autres options.
"Nous pensons que la bonne voie à suivre est de monétiser les biens immobiliers de la société, qui à eux seuls valent probablement près de 30 dollars par action d'après les demandes que nous avons reçues de tiers intéressés", a déclaré le fonds spéculatif. Il n'a pas répondu à une demande de commentaire sur l'identité des tiers.
L'opération n'apporte pratiquement aucune prime aux actionnaires des deux sociétés. Chaque action de Six Flags vaudra 0,58 action de la société fusionnée, ce qui valorise Six Flags à près de 2 milliards de dollars, hors dette.
Les actions avaient bondi d'environ 6 % mercredi à la suite d'un rapport de Reuters selon lequel les sociétés étudiaient la possibilité d'une fusion . Elles ont chacune perdu environ 10 % de leur valeur cette année.
La nouvelle société exploitera 27 parcs d'attractions, 15 parcs aquatiques et 9 complexes hôteliers dans 17 États des États-Unis, au Canada et au Mexique.
Dans le cadre de l'opération, Cedar Fair renoncera à son statut de société en commandite principale (MLP). Cette structure lui permet de ne pas être imposée lorsqu'elle verse des distributions aux actionnaires, qui sont toujours tenus de payer des impôts sur leurs dividendes. De nombreux indices excluent les MLP en raison de leur structure fiscale complexe, et Cedar Fair espère que cette exclusion élargira l'attrait de l'entreprise combinée auprès des investisseurs.
La fusion devrait être finalisée au cours du premier semestre 2024, et la société nouvellement créée adoptera le nom de Six Flags.
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